21世纪经济报道记者 冯紫彤
“买了5万块，持有300天赚了3000多，比普通理财强太多了。”投资者杨女士向记者晒出了自己持有的“招银理财混合策略FOF日开一号”的收益截图。
她表示自己是在银行理财经理推荐下买入的，“没想到收益这么好，收益率超过6%了。”记者了解到，这只中等风险的FOF产品，成立以来累计收益率已达到19.35%。
近期，借由银行渠道的推动，FOF产品正成为理财市场上的“香饽饽”。多位投资者向记者表示，选择FOF主要图“省心省力”，不用自己挑标的，收益预期就是“比普通理财高”。
FOF，即基金中基金（Fund of Funds），通过一只产品同时配置多只底层基金，实现股票、债券、商品等多类资产的组合配置。相较于单只基金，FOF更强调风险的二次分散和收益来源的多元化，因此也被称为“专业买手”替你选基金。
Wind数据显示，截至5月20日，全市场FOF产品合计608只，总规模达3531.78亿元。其中，今年以来新发FOF共81只，发行份额合计962.69亿元，而去年同期仅约233亿元。
图片来源：Wind
今年新发的81只产品中，共有30只提前结束募集，其中更有12只仅用1天便完成认购，堪称“日光基”。例如，5月12日刚刚成立的易方达如意安惠6个月持有A，于5月8日认购开启当天便实现了32.98亿份的规模。
这一轮热度飙升，离不开银行渠道的强力助推。
一位券商资管渠道人士对记者表示，在其所在机构代销的FOF份额中，约50%来自银行渠道，“一半是银行卖的，一半是自己卖的”。
Wind数据进一步显示，81只新发FOF产品中，共有74只的托管人为银行机构；81只产品涉及的26家托管机构里，银行更是占到20家。其中，招商银行托管产品数量最多，达15只，托管规模297亿元；建设银行、农业银行分别托管9只和8只，托管规模均超百亿元。
记者在多家银行手机银行APP上看到，财富或基金板块中往往专门设有FOF专区，并从收益目标、风险偏好等不同维度出发，向投资者推荐精选FOF产品。
除了代销，不少银行还与基金公司深度合作，构建了体系化的FOF品牌，如招商银行的“TREE长盈计划”、建设银行的“龙盈计划”、中国银行的“慧投计划”等。
上述券商人士进一步向记者透露，尤其是私募FOF产品，基本都采用银行定制模式，从产品结构到收益目标均按照银行渠道的需求量身打造。
但他也表示，银行集中发力FOF的时间尚不长，目前各家银行的需求风格差异并不算大。
业绩为王，稳健型FOF占据八成份额不过，银行渠道的强力助推只是“催化剂”，真正让投资者愿意掏出真金白银的，还是FOF产品过硬的收益表现。
Wind数据显示，截至当前，已有15只FOF产品今年以来收益表现超过20%，易方达优势驱动一年持有A、易方达优势回报A、交银智选星光A等五只产品的收益表现更是超过了30%。与此同时，年内收益表现为负的产品仅19只，最低收益为-2.56%。
有银行销售人员透露，私募类FOF的收益普遍更高，但投资门槛也大幅提升。相较于1元起购的公募FOF，私募FOF通常要求30万或40万元起购，且对家庭资产或个人收入有较高要求。
从产品类型来看，当前3500亿元的FOF市场中，混合型基金占据绝对主导，规模超过3200亿元，占比达91.8%。
再细分看，西部证券数据显示，一季度偏债混合型、债券型为主的稳健类FOF规模合计占比高达79.18%，几乎占据市场八成份额。招商证券研报也显示，分不同风险类型来看，低风险FOF数量居多，高于中风险和高风险FOF，规模占比约74%。
这一结构与银行渠道的需求高度契合。上述券商人士表示：“平均来看，银行会更偏好稳健类产品。”
对此，国信证券经济研究所金融团队表示，银行渠道是公募基金销售的传统主力军。由于银行客群普遍具有风险厌恶的特点，因此这一渠道更偏爱风险分散、收益稳健的产品，尤其是FOF和均衡风格产品。银行渠道推广FOF的优势在于其客户基础庞大且信任度高，理财经理能够通过面对面的专业讲解，帮助客户理解FOF的长期投资价值，降低决策门槛。
以建行龙盈计划为例，该计划是建设银行于2026年1月1日推出的定制化FOF资产配置计划，通过联合优秀基金公司打造的专业资产配置方案，为投资者提供一站式全流程资产配置服务。
从产品上看，据悉龙盈计划根据权益中枢不同，分为“低波-多资产FOF、中低波-多资产FOF、ETF-FOF、全球投资-FOF”四大系列。不过目前，页面仅上架了“低波-多资产FOF、中低波-多资产FOF”系列的相关产品。
其中，“低波-多资产FOF”权益中枢10%、年化收益目标3%；“中低波-多资产FOF”权益中枢20%，年化收益目标4%。
有银行销售人员对记者总结，FOF基金尤其适合三类人群：一是缺乏专业投研能力的投资新手，二是无暇打理资产的忙碌人群，三是追求稳健增值的风险厌恶型投资者。
实现超6%持仓收益的投资者杨女士，正是这三类人群中的典型代表。“体验不错，未来会继续买。”她说道。
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